市場投資｜行業(yè)分析之垃圾焚燒發(fā)電

北極星垃圾發(fā)電網(wǎng)訊:前言：垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)是環(huán)保行業(yè)中的一個細分行業(yè)，這個行業(yè)從無到有，近些年在中國發(fā)展迅猛，又因為其業(yè)務(wù)簡單易懂，生意模式具有行政壟斷和地域壟斷的特點，蘊藏著不錯的投資機會。一、垃圾焚燒行業(yè)的發(fā)展歷程1、行業(yè)的從無到有：垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)經(jīng)歷了上佰年的發(fā)展史。在出現(xiàn)技術(shù)之前，主要通過填埋的方式來處理垃圾，但填埋方法不當引發(fā)了傳染病的蔓延，人們不得不尋找新的垃圾處理途徑。1896年德國漢堡建起了世界上zui早的垃圾焚燒處理廠，自此人類開始進入垃圾科學(xué)處理、資源化利用的新里程。由于早期的垃圾焚燒技術(shù)不成熟，存在二次污染的現(xiàn)象，所以并未成為垃圾處理的主要方式。20世紀初，隨著城市規(guī)模擴大，生活垃圾增加，原有填埋場逐漸飽和，垃圾焚燒減量化高的優(yōu)勢重新得到重視。20世紀七十年代至今，隨著煙氣處理和焚燒設(shè)備的發(fā)展，垃圾焚燒技術(shù)進入成熟階段，應(yīng)用越來越廣泛。2、中國的發(fā)展過程：從1979年開始，我國城鎮(zhèn)垃圾清運量以每年5.7%的增速快速增長了近40年，且增長態(tài)勢仍未見放緩。長期以來我國絕大多數(shù)城市采取露天堆放、自然填溝、填埋的原始方式處理城市垃圾，對土壤、地下水、大氣造成不利影響。而且隨著垃圾量的不斷堆積和產(chǎn)生量的增加，垃圾圍城和無處填埋的窘境困擾著各地政府。我國垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)起步于20世80年代末，通過引進國外先jin的焚燒設(shè)備和技術(shù)，消化吸收優(yōu)化后步入了較為成熟的發(fā)展階段，以其占地面積小、選址較容易、處理快速、減量化顯著、無害化較chedi以及可回收焚燒余熱等優(yōu)點開始了迅猛的發(fā)展。尤其是近十年，我國政府更是通過立法、行業(yè)補貼的形式大力助推行業(yè)發(fā)展進程。2010年發(fā)改委明確提出推廣城市生活垃圾發(fā)電技術(shù)。2011 年發(fā)改委、環(huán)保部等要求土地資源緊缺、人口密度高的城市要優(yōu)先采用焚燒處理技術(shù)。2012年，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》確定垃圾焚燒發(fā)電執(zhí)行全國標桿電價每千瓦時 0.65 元，從***層面上明確垃圾焚燒發(fā)電補貼標準。2016年城鎮(zhèn)生活垃圾十三五規(guī)劃發(fā)布，其中提到要新增垃圾焚燒處理能力35.6 萬噸/日。有迫切的垃圾無害化處理需求，有政府的鼓勵引導(dǎo)和支持，垃圾焚燒行業(yè)發(fā)展迅猛，各地的新建垃圾焚燒項目如雨后春筍一般，但是因為我國人口眾多、城鎮(zhèn)化的不斷推進和目前我國垃圾無害化處理率還較低等因素決定了，垃圾焚燒行業(yè)還有很大的發(fā)展空間。二、垃圾焚燒行業(yè)的市場空間1、guoji發(fā)展水平：焚燒發(fā)電是當前國外垃圾處理的主流方式，其中歐美、日本等地區(qū)與***走在垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)前列，并形成可借鑒經(jīng)驗。美國經(jīng)濟發(fā)達，生活水平高，垃圾數(shù)量大，目前美國已將城市生活垃圾處理的主要方式從填埋轉(zhuǎn)向焚燒，甚至花費重金將填埋場垃圾挖出重新處理。目前，美國已建大中型垃圾焚燒制能廠400余座。日本是目前世界上擁有垃圾焚燒廠zui多的***，全國有垃圾焚燒廠1854座，大城市的垃圾焚燒廠規(guī)模都在600噸/d以上，并帶有發(fā)電設(shè)備，全國垃圾焚燒處理總量為5.2萬噸，占垃圾總量的73%。通過guoji比較，在城市人口密度與中國較為接近的韓國、日本、德國、英國等***，垃圾焚燒+資源回收方式幾乎占據(jù)處置規(guī)模的80%，填埋的市場占有率均低于20%。2、中國市場空間：我國城市數(shù)量與城市規(guī)模不斷擴大，城鎮(zhèn)人口jundui數(shù)量與相對占比大幅提高。城市化進程的推進導(dǎo)致我國城市生活垃圾生產(chǎn)量與待處理量近年來持續(xù)增長，近年來我國城市生活垃圾生產(chǎn)量的復(fù)合增長率約為6%，城市人均垃圾生產(chǎn)量高達1.-1.2千克/天。據(jù)***統(tǒng)計局資料顯示，2019年全國城市生活垃圾清運量達2.40億噸，較2018年同比增長5.26%。由于垃圾焚燒發(fā)電受益于城市生活垃圾清運量的持續(xù)增長，下游的生活垃圾末端處理行業(yè)將迎來巨大市場增長空間。根據(jù)***衛(wèi)計委測算，我國城鎮(zhèn)化率將在2030年達到70%左右，城鎮(zhèn)化進程的不斷推進勢必帶動垃圾處理需求的可持續(xù)增長，生活垃圾無害化處理市場景氣度有望持續(xù)高漲。相比全世界城市范圍內(nèi)生活垃圾焚燒處理占比58.29%，我國城市范圍內(nèi)生活垃圾焚燒占比只有37.97%，還有很大的上升空間。通過招標網(wǎng)站和其他公開資料的不完全統(tǒng)計，2019年全國新增中標垃圾焚燒項目125個，總投資超600億元。各地地方政府也相繼了生活垃圾焚燒中長期發(fā)展規(guī)劃（2019-2030），將興建、改擴建的垃圾焚燒項目納入發(fā)展規(guī)劃和省級zhongdian項目中，未來幾年垃圾焚燒行業(yè)將持續(xù)高景氣度和高增長速度。三、垃圾焚燒行業(yè)的回報測算垃圾焚燒行業(yè)的收入端主要由垃圾處理費和垃圾發(fā)電上網(wǎng)兩部分構(gòu)成，成本端主要包括折舊及攤銷、財務(wù)費用、人工、材料費等。我們簡單的用一個真實的垃圾焚燒企業(yè)中標公告，來測算一下該項目的回報情況。已知條件：總投資47995萬元，噸處理費73元，處理規(guī)模800噸/天，年運行時間不少于333天。假設(shè)建設(shè)期為2年，運營期為28年,發(fā)電量280千瓦時/噸。計算可得：年垃圾處理費1944萬元,年上網(wǎng)發(fā)電費4848萬元，每年總計6792萬元營業(yè)收入，按照行業(yè)內(nèi)平均20%的凈利潤率計算則每年該項目能夠帶來1358萬元凈利潤。當然這只是一個毛估計算，具體企業(yè)還要根據(jù)實際情況做計算上的修正，比如運營效率、股權(quán)投資比例和融資成本等等。垃圾焚燒企業(yè)收入構(gòu)成比較簡單，影響回報率的主要就是成本控制能力和經(jīng)營水準。我們從商業(yè)模式上看，典型的垃圾焚燒項目可以理解為 EPC（設(shè)計采購施工）+運營+投資。那么噸投資額（影響折舊攤銷）、投資能力(杠桿率、融資成本)和運營管理水平(利用率、噸上網(wǎng)電量等)的差異會造成了項目的回報率的不同。也是考評一個垃圾焚燒企業(yè)的主要觀測指標。四、垃圾焚燒行業(yè)的競爭格局2012-2017年，全國每年垃圾焚燒項目招標的數(shù)量逐漸增多。但在這個期間出現(xiàn)了惡性競爭，甚至有過以 20-30 元/噸超低價中標的極端情況，而行業(yè)普遍認為的垃圾焚燒處理合理的價格區(qū)間應(yīng)為 60-80 元/噸。2017年，價格止跌回升，增長至 65.44 元/噸，項目的招標數(shù)量也增加至63個，隨著環(huán)保要求不斷提升，部分資金和運營實力有限的公司正在逐步退出垃圾焚燒運營市場，垃圾焚燒處理價格將維持在合理的水平。上海環(huán)境、偉明環(huán)保等垃圾焚燒上市公司 2018 年新中標的項目垃圾處理費普遍在70-100 元/噸左右。按照***統(tǒng)計局數(shù)字顯示，截止2018年底，生活垃圾焚燒發(fā)電項目裝機容量前十省份總裝機容量為696萬千瓦，約占全國總裝機容量的76%。全國垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)共152家，裝機容量前十企業(yè)總裝機共計406.2萬千瓦，約占全國垃圾發(fā)電總裝機容量的45.7%。截止2018年底，發(fā)電量前10省份總發(fā)電量為378億千瓦時，約占全國發(fā)電量的78%。年發(fā)電量前十企業(yè)發(fā)電量共計226.2億千瓦時，占全國垃圾發(fā)電行業(yè)發(fā)電量的46.3%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，垃圾焚燒行業(yè)的頭部公司在項目獲取、經(jīng)營水準上遠超同行，未來行業(yè)集中度也會進一步提升，只有那些資金實力強、經(jīng)營和技術(shù)實力youxiu、項目獲取有優(yōu)勢的企業(yè)才能不斷發(fā)展壯大，在這一波行業(yè)發(fā)展紅利中分一杯羹。目前上市公司中主營為垃圾焚燒發(fā)電的公司有偉明環(huán)保、綠色動力、三峰環(huán)境、旺能環(huán)境、奧豐環(huán)保、上海環(huán)境、光大guoji、瀚藍環(huán)境等。五、垃圾焚燒行業(yè)的投資機會垃圾焚燒行業(yè)的商業(yè)模式?jīng)Q定了行業(yè)重資產(chǎn)投入與現(xiàn)金流穩(wěn)定的特性，項目投產(chǎn)之后具有排他性，同一區(qū)域不會存在多家垃圾焚燒項目。那么在尋找投資機會時，我們可以通過以下特征來辨識。1、項目投資額決定了在建工程轉(zhuǎn)無形資產(chǎn)的賬面價值，通過折舊攤銷間接影響運營期盈利能力，而建設(shè)總投資中設(shè)備購置占比約50%。設(shè)備是否自產(chǎn)和成本管控是否得力可以作為選擇時的重要指標。2、在建項目建成投運是垃圾發(fā)電企業(yè)未來3年可預(yù)期的成長來源，我們以在運項目的運營能力為參照，預(yù)測在建項目建成投運后的經(jīng)營情況，通過在建項目/已投運項目的比較，可以清晰看出公司未來的成長性。在手項目豐富的企業(yè)，其未來業(yè)績增長確定性高，可以為我們發(fā)現(xiàn)良好的投資機會。3、項目獲取能力決定了垃圾焚燒企業(yè)未來的發(fā)展空間。所以密切關(guān)注新的垃圾焚燒項目中標情況，可以讓我們在選取投資標的時先人一步。以2019年為例，光大guoji作為國內(nèi)垃圾發(fā)電的***，拿下16個項目，主要集中在河南、河北、山東、廣東四個省份，中標金額為113.5億，占比約28%。城發(fā)環(huán)境在2019年度，共計中標10個項目，總中標金額為53.17億，占比13%，項目所在地均為河南?？岛悱h(huán)境在2019年表現(xiàn)優(yōu)異，總計中標9個項目，遍布河南、河北、山東、江蘇等7個省份，垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)多地開花，中標金額高達48.85億，占比12%。

鍋爐發(fā)展簡史

論序1、鍋爐是一種能量轉(zhuǎn)換設(shè)備，向鍋爐輸入的能量有燃料中的化學(xué)能、電能、高溫?zé)煔獾臒崮艿刃问剑?jīng)過鍋爐轉(zhuǎn)換，向外輸出具有熱能的蒸汽、高溫水或有機熱載體。鍋的原義指在火上加熱的盛水容器，爐指燃燒燃料的場所，鍋爐包括鍋和爐兩大部分。2、鍋爐中產(chǎn)生的熱水或蒸汽可直接為工業(yè)生產(chǎn)和人民生活提供所需熱能，也可通過蒸汽動力裝置轉(zhuǎn)換為機械能，或再通過發(fā)電機將機械能轉(zhuǎn)換為電能。提供熱水的鍋爐稱為熱水鍋爐，主要用于生活，工業(yè)生產(chǎn)中也有少量應(yīng)用。產(chǎn)生蒸汽的鍋爐稱為蒸汽鍋爐，常簡稱為鍋爐，多用于火電站、船舶、機車和工礦企業(yè)。3、鍋爐是由鍋和爐組成的，上面的盛水部件為鍋，下面的加熱部分為爐，鍋和爐的一體化設(shè)計稱為鍋爐。4、《特種設(shè)備安全監(jiān)察條例》所定義的鍋爐是指利用各種燃料、電或者其他能源，將所盛裝的液體加熱到y(tǒng)iding的參數(shù)，并對外輸出熱能的設(shè)備。其范圍規(guī)定為容積大于或者等于30L的承壓蒸汽鍋爐；出口水壓大于或者等于0.1MPa（表壓)，且額定功率大于或者等于0.1Mw的承壓熱水鍋爐；有機熱載體鍋爐。（摘自中華人民共和國《特種設(shè)備安全監(jiān)察條例》）鍋爐分類1、鍋爐按照功能分為開水鍋爐、熱水鍋爐、蒸汽鍋爐、導(dǎo)熱油鍋爐、熱風(fēng)鍋爐等；2、按照燃料分為電加熱鍋爐、燃油鍋爐、燃氣鍋爐、燃煤鍋爐、沼氣鍋爐、太陽能鍋爐等；3、其中開水鍋爐分為KS-D電開水鍋爐、KS-Y燃油開水鍋爐、KS-Q燃氣開水鍋爐、KS-AII燃煤開水鍋爐等；4、熱水鍋爐分為CLDZ（CWDZ)電熱水鍋爐、CLHS(CWNS)燃油熱水鍋爐、燃氣熱水鍋爐、CLSG(CDZH)燃煤熱水鍋爐等；5、蒸汽鍋爐分為LDR(WDR)電蒸汽鍋爐、LHS(WNS)燃油蒸汽鍋爐、燃氣蒸汽鍋爐、LSG、DZG、DZH、DZL燃煤蒸汽鍋爐等。6、由于工業(yè)鍋爐結(jié)構(gòu)形式很多，且參數(shù)各不相同，用途不一，所以我國還沒有一個統(tǒng)一的分類規(guī)則。其分類方法是根據(jù)所需要求不同，分類情況就不同，常見的有以下幾種。① 按用途分類：工業(yè)鍋爐：用于工業(yè)生產(chǎn) 生活鍋爐：用于采暖和熱水供應(yīng) 火管（煙管）鍋爐：一種管內(nèi)走火或者走煙，管外是水的鍋爐② 按結(jié)構(gòu)分類： 水管：正好與上述相反的鍋爐（目前使用的多數(shù)是水管鍋爐） 自然循環(huán)：依靠管內(nèi)工質(zhì)密度差提供水循環(huán)的動力③ 按工質(zhì)循環(huán)原理分類：強制循環(huán)：除依靠工質(zhì)密度差，主要依靠循環(huán)泵提供水循環(huán)的動力 直流循環(huán)：循環(huán)動力和強制循環(huán)一樣 層燃鍋爐（火床燃燒鍋爐）④ 按燃燒方式分類： 室燃爐、旋風(fēng)爐、 流化床爐 常壓鍋爐（無壓鍋爐,就是在一個正常大氣壓下工作的鍋爐） 低壓鍋爐（壓力小于等于2.5MPa） 中壓鍋爐（壓力小于等于3.9MPa） 高壓鍋爐（壓力小于等于10.0MPa）⑤ 按壓力分類： 超高壓鍋爐（壓力小于等于14.0MPa） 亞臨界鍋爐（壓力介于17—18MPa） 超臨界鍋爐（壓力介于22--25MPa）鍋爐發(fā)展火力發(fā)電是我國主要的發(fā)電方式，電站鍋爐作為火力電站的三大主機設(shè)備之一，伴隨著我國火電行業(yè)的發(fā)展而發(fā)展。 隨著時間的推移，環(huán)保節(jié)能成為中國電力工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方向，火電行業(yè)在“上大壓小”的政策導(dǎo)向下積極推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，關(guān)閉大批能效低、污染重的小火電機組，在很大程度上加快了國內(nèi)火電設(shè)備的更新?lián)Q代?！?013-2017年中國鍋爐制造行業(yè)產(chǎn)銷需求預(yù)測與轉(zhuǎn)型升級分析報告》顯示，至2010年底，單機容量30萬千瓦及以上火電機組占全部火電機組容量的60%以上?；痣娦袠I(yè)的“上大壓小”也推動了電站鍋爐向高參數(shù)、大容量方向發(fā)展。此外，循環(huán)流化床、IGCC等清潔煤技術(shù)逐漸成熟，應(yīng)用也日益廣泛，從而推動了CFB鍋爐與IGCC氣化爐的發(fā)展。由于歷史原因，我國形成三大電站設(shè)備制造基地，上海電氣、哈動力、東方電氣三大集團各自獨立形成大規(guī)模成套電站設(shè)備研發(fā)制造能力，是國內(nèi)電站設(shè)備制造diyi梯隊;也是國內(nèi)鍋爐制造diyi梯隊。單從產(chǎn)量上看，三大電站鍋爐制造企業(yè)已經(jīng)占據(jù)國內(nèi)電站鍋爐產(chǎn)品市場份額的60%。分類標準鍋爐的分類方法很多，可以按鍋爐的用途分，也可以按鍋爐的結(jié)構(gòu)、燃料種類分，還可以按水循環(huán)形式、壓力分類。1、按鍋爐用途分類鍋爐可以作為熱能動力鍋爐和供熱鍋爐。動力鍋爐包括電站鍋爐、船舶鍋爐和機車鍋爐等，相應(yīng)用于發(fā)電、船舶動力和機車動力。供熱鍋爐包括蒸汽鍋爐、熱水鍋爐、熱管鍋爐、熱風(fēng)爐和載熱體加熱爐等，相應(yīng)地得到蒸汽、熱水。熱風(fēng)和載熱體等。2、按鍋爐本體結(jié)構(gòu)分類按鍋爐結(jié)構(gòu)分，主要分為火管鍋爐和水管鍋爐?；鸸苠仩t包括立式鍋爐和臥式鍋爐，水管鍋爐包括橫水管鍋爐和豎水管鍋爐。3、按鍋爐用燃料種類分類按鍋爐用燃料種類分類為燃煤鍋爐、燃油鍋爐和燃氣鍋爐以及燃煤鍋爐的升級技術(shù)，油氣爐的替代產(chǎn)品---煤粉鍋爐，煤氣雙用鍋爐等。燃煤鍋爐按燃燒方式可以分為層燃鍋爐、室燃鍋爐和沸騰鍋爐。4、按鍋爐容量分類蒸發(fā)量小于20t/h的稱為小型鍋爐、蒸發(fā)量大于75t/h的稱為大型鍋爐，蒸發(fā)量介于兩者之間的稱為中型鍋爐。5、按鍋爐壓力分類2.5MPa一下的鍋爐稱為低壓鍋爐，6.0MPa以上的稱為高壓鍋爐，壓力介于兩者之間的稱為中壓鍋爐。此外，還有超高壓鍋爐、亞臨界鍋爐和超臨界鍋爐。6、按鍋爐水循環(huán)形式分類按鍋爐水循環(huán)形式可以分為自然循環(huán)鍋爐和強制循環(huán)鍋爐（包括直流鍋爐）。7、按裝置形式分類可以分為快裝鍋爐、組裝鍋爐和散裝鍋爐。此外，還有壁掛鍋爐、真空鍋爐和模塊鍋爐等形式。

質(zhì)量控制文件

1）施工前工具、耗材、電源、氣源、照明等準備。2）清理施工部位噴砂除銹，對施工部位細致的進行除銹和表面粗化，除銹等級達到sa3.0標準，噴砂后不得受潮、氧化及污染，并應(yīng)立即噴涂。3）施工部位表面噴涂材料利用高壓噴槍將材料均勻噴涂在對流管束表面,涂層干膜厚度介于40-100μm，不合格率＜2%。4）噴涂后應(yīng)達到：涂層表面無起皮、無脫落，光滑均勻。5）清理現(xiàn)場。

2020煤電一體化暨火電機組節(jié)能技術(shù)年會成功在洛陽召開